歐菲光(002456.SZ)被“大客戶”剔除出供應(yīng)鏈的傳聞曾數(shù)次挑撥市場神經(jīng)，然而，這一次卻“照進現(xiàn)實”。3月16日晚間，歐菲光披露，某“特定客戶”計劃與其終止采購關(guān)系，后者更被指向蘋果公司。2019年，歐菲光將觸控業(yè)務(wù)“出表”、押寶光學(xué)業(yè)務(wù)。時至今日，隨著這個為公司貢獻了超1/5收入的客戶的“開溜”，歐菲光的市場價值也將面臨重估。

　　歐菲光在公告中透露，公司于近日收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關(guān)系，后續(xù)公司將不再從特定客戶取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。

　　財聯(lián)社記者多方了解到，上述特定客戶疑似蘋果公司。16日下午，記者致電歐菲光證券業(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人，希望求證這一信息，但截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

　　2020年，業(yè)界曾多次傳出“歐菲光被蘋果剔除出供應(yīng)鏈”的消息，但歐菲光方面均予以否認。去年12月，針對類似傳聞，歐菲光相關(guān)負責(zé)人曾對記者表示，相關(guān)產(chǎn)品仍在正常生產(chǎn)和供貨。不過，記者此前曾通過數(shù)位接近公司的人士了解到，歐菲光與蘋果“分手”幾乎已經(jīng)是既定事實，只是還未到正式對外披露的“時機”，但這一說法并未得到歐菲光方面的證實。

　　2020年上半年，歐菲光非安卓影像模組產(chǎn)品(即公司向蘋果供貨的主力產(chǎn)品)銷售收入為36.73億元，占總營收的比重超過15%，占光學(xué)光電產(chǎn)品營業(yè)收入的比重則超過20%。而2019年，上述特定客戶相關(guān)業(yè)務(wù)營業(yè)收入為116.98億元，占歐菲光2019年營業(yè)總收入的比重已然達到22.51%。

　　僅以2019年的數(shù)據(jù)測算，特定客戶終止合作，意味著歐菲光將失去超過1/5的訂單。接受記者采訪的一位行業(yè)人士指出，拋開業(yè)務(wù)層面的因素，進入蘋果供應(yīng)鏈是對公司產(chǎn)品競爭力的充分認可。在某種程度上，這也是對歐菲光的“增信”，并為其成功攬得其他客戶的訂單奠定了良好的基礎(chǔ)。而失去蘋果“庇護”后，對公司的估值將產(chǎn)生深遠影響。

　　記者亦了解到，為拿下和留住蘋果的訂單，歐菲光在機器設(shè)備等與之相關(guān)的資產(chǎn)配置上亦是“不遺余力”。如歐菲光之所以能進入蘋果手機的攝像頭模組供應(yīng)鏈，即是因為公司收購了索尼的華南電子廠(該交易于2017年4月完成交割)。與之對應(yīng)的則是，歐菲光的固定資產(chǎn)在2017年同比大幅增加了66.72%，在建工程亦增加了12.49%。

　　隨后，歐菲光又“加注”蘋果。2019年下半年，歐菲光將觸控業(yè)務(wù)“出表”，并美其名曰“看好光學(xué)業(yè)務(wù)的成長性”。而公司為此付出的代價則是，2020年上半年，其并表的觸控業(yè)務(wù)收入大幅下降44.30%，并“拖累”公司整體營收下降0.53%。

　　如今看來，這樣的舉措或許顯得有些“沖動”。在不斷增加機器設(shè)備廠房為蘋果供貨的同時，因過度依賴大客戶和單一業(yè)務(wù)，公司資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險也在加劇。

　　根據(jù)歐菲光方面初步評估，截至2020年12月31日，與上述特定客戶業(yè)務(wù)相關(guān)的設(shè)備資產(chǎn)賬面價值約為32.82億元，約占到了公司凈資產(chǎn)的31.78%。因特定客戶與公司終止合作，歐菲光勢必要對這部分資產(chǎn)計提減值，其對公司業(yè)績的巨大傷害也不可避免。

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