本周初，格力電器、TCL科技“撞檔”同時(shí)公布將把回購股份用于員工持股計(jì)劃，震動業(yè)界。

　　提振資本市場的相似選擇

　　6月20日晚，格力發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃(草案)。公告顯示，此次員工持股計(jì)劃購買公司回購股份價(jià)格為27.68元/股，即所回購股份均價(jià)的50%。

　　本次格力電器員工持股計(jì)劃的資金規(guī)模不超過30億元，擬參與本次員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過12000人，包括公司董事(不含獨(dú)立董事)、監(jiān)事、高級管理人員共計(jì)8人，以及對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的中層干部和核心員工。值得注意的是，董明珠擬出資8.3億元認(rèn)購3000萬股，占本計(jì)劃比例27.68%。

　　自2020年4月起，格力電器已經(jīng)發(fā)布了三次股份回購公告。前兩次回購累計(jì)動用資金達(dá)到120億元，購回總計(jì)2.09億股，占公司總股本的3.48%，可以完全覆蓋此次員工持股計(jì)劃。

　　而2021年5月26日晚，格力電器披露了第三次回購計(jì)劃，公司擬以75億-150億元回購股份，回購股份價(jià)格不超過人民幣70元/股。

　　同樣是6月20日，TCL科技宣布將以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，回購總金額預(yù)計(jì)6億-7億元，本次回購的股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵。

　　TCL科技制定的本期持股計(jì)劃，激勵覆蓋面廣。參加本期持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過3600人，占2020年底員工總數(shù)48471人的7.43%。其中，公司董事、監(jiān)事和高級管理人員共計(jì)6人，占本期計(jì)劃總份額的比例為6.36%。其他需要激勵的人員3594人，占本期計(jì)劃總份額的比例為93.64%。

　　格力持股計(jì)劃遭中小投資者不滿

　　根據(jù)草案內(nèi)容，在這次員工持股計(jì)劃中購買股票的價(jià)格，相當(dāng)于格力電器所回購股份均價(jià)的50%，相當(dāng)于6月18日格力收盤價(jià)格(53.68元/股價(jià))的51.56%。這一點(diǎn)立刻遭到中小投資者質(zhì)疑：“5折買股票，買了直接賺一倍!”

　　而關(guān)于此次持股的行權(quán)條件。公告顯示：本次格力電器員工持股計(jì)劃分兩期將對應(yīng)的權(quán)益歸屬至員工持股計(jì)劃各持有人，每期可歸屬的比例最高為50%。第一個(gè)歸屬期，2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。第二個(gè)歸屬期，2022年凈利潤較2020年增長不低于20%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。

　　記者注意到，這個(gè)行權(quán)條件的基期是2020年。對于這一點(diǎn)，不少投資者在互動平臺及其他網(wǎng)上討論區(qū)質(zhì)疑——“2020年由于新冠疫情的原因，格力電器當(dāng)年業(yè)績基數(shù)很低，以2020年業(yè)績?yōu)榛鶞?zhǔn)來設(shè)置員工持股激發(fā)條件過于寬松。”

　　“格力電器股價(jià)在兩年多時(shí)間沒有大的漲幅，員工持股計(jì)劃股價(jià)以50%的行權(quán)可以無風(fēng)險(xiǎn)套利。”“賣給內(nèi)部員工可以理解，董明珠自己就占三分之一，關(guān)鍵還明年退休?”“有點(diǎn)搞笑，用格力電器的股民收益來回購股票，再以半價(jià)賣給內(nèi)部員工，這是利益輸送嗎?”在東方財(cái)富討論區(qū)上，一些投資者評論到。

　　而亦有格力員工質(zhì)問——“是員工的格力還是董明珠的格力”“董明珠是激勵員工還是自我激勵”，并呼吁：“深交所應(yīng)叫停此‘利益輸送’計(jì)劃。”

　　為何引發(fā)如此之大的爭議?

　　對于外界普遍質(zhì)疑的折價(jià)過低問題，格力電器在公告中解釋，認(rèn)為“購買價(jià)格合理合規(guī)，兼顧了員工和公司、股東的利益，有效調(diào)動參與對象的積極性、創(chuàng)造性和工作熱情”。

　　而對于董明珠的擬認(rèn)購上限數(shù)量，格力電器認(rèn)為，作為董事長兼總裁，董明珠為格力電器核心管理人員，全面負(fù)責(zé)公司的日常運(yùn)營和管理工作，對公司達(dá)成戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)發(fā)揮重要作用。“其參與員工持股計(jì)劃有利于增強(qiáng)參與員工的信心，有助于員工持股計(jì)劃目標(biāo)的順利達(dá)成。因此，董明珠女士作為員工持股計(jì)劃持有人具備合理性，與其所任職務(wù)、崗位重要性相匹配。”

　　剛好與TCL科技同時(shí)公告員工持股計(jì)劃，記者對比注意到，公司董事、監(jiān)事和高級管理人員占比，TCL計(jì)劃為6.36%，而在此項(xiàng)上，董明珠一個(gè)人就占比近30%，至于行權(quán)條件，TCL科技規(guī)定為：2021年歸母凈利潤較2020年增長率及2020年歸母凈利潤較2019年增長率平均不低于30%。若TCL科技關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)達(dá)成，則可根據(jù)下屬經(jīng)營單位關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)達(dá)成情況以及個(gè)人績效，將本期持股計(jì)劃核算的標(biāo)的股票額度歸屬至持有人;若TCL科技關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)未達(dá)成，則本期持股計(jì)劃的標(biāo)的股票權(quán)益全部歸屬TCL科技享有，不再歸屬持有人。

　　而美的集團(tuán)在2020年和2021年分別推出員工股權(quán)激勵計(jì)劃，前者要求2020-2022年歸母凈利潤不低于前兩年的平均水平;后者要求2021年和2022年、2023-2024年歸母凈利潤不低于前兩年平均水平的110%。

　　相比TCL、美的，格力電器的行權(quán)條件確實(shí)更為寬松。

　　有分析人士認(rèn)為，近兩年格力凈利潤連續(xù)出現(xiàn)下滑，格力此舉是為了將格力電器眼下的未來盡可能與人才捆綁，防止人才外流，而家電行業(yè)分析師劉步塵看來，不管是股權(quán)激勵還是員工持股計(jì)劃，本質(zhì)是提升員工的積極性。不過“如果一個(gè)公司在推行股權(quán)激勵時(shí)核心決策層占比明顯偏大，且獲得股份的代價(jià)明顯偏低，很容易落人口實(shí)。”

　　目前，格力本次員工持股計(jì)劃還須經(jīng)公司股東大會批準(zhǔn)，且履行中國證監(jiān)會、深圳證券交易所規(guī)定需要的程序后方可實(shí)施。不過，此前，格力收購銀隆曾被股東大會否決，此次員工持股計(jì)劃是否能順利通過?

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