隨著上市公司2025三季報(bào)披露落幕，家電板塊各家上市公司的業(yè)績(jī)也逐一顯現(xiàn)。其中，美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器的財(cái)報(bào)更是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

那么，三家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢？

看Q3財(cái)報(bào)。

在國(guó)內(nèi)行業(yè)下滑、海外不確定性增強(qiáng)的背景下，海爾智家、美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，格力電器營(yíng)收、利潤(rùn)均下滑。其中，美的集團(tuán)營(yíng)收增速快，海爾智家利潤(rùn)增速快。

三份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)背后，其實(shí)是三條截然不同的戰(zhàn)略路徑。那這三條不同的戰(zhàn)略路徑，對(duì)于三家企業(yè)的發(fā)展有何影響呢？

美的集團(tuán)加速B端，加碼C端

先看財(cái)報(bào)發(fā)布最早的美的集團(tuán)。為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，美的集團(tuán)一方面加速B端業(yè)務(wù)拓展，另一方面持續(xù)開(kāi)拓海外自有品牌業(yè)務(wù)。

在加速B端業(yè)務(wù)拓展上，2025前三季度，美的集團(tuán)智能家居業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)13%，商業(yè)及工業(yè)解決方案（B端業(yè)務(wù)）營(yíng)收為813億元，增長(zhǎng)18%，B端業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)快于C端業(yè)務(wù)，為美的貢獻(xiàn)了22%的營(yíng)收，已成為美的的一大增長(zhǎng)點(diǎn)。

在加碼C端開(kāi)拓海外市場(chǎng)上，美的集團(tuán)持續(xù)強(qiáng)化自有品牌發(fā)展。今年前三季度美的集團(tuán)的銷(xiāo)售費(fèi)用保持了較快增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)了13.7%。這樣的投入也看到了成果：財(cái)報(bào)顯示，美的集團(tuán)自有品牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，已達(dá)到海外智能家居業(yè)務(wù)收入的45%以上。接下來(lái)，美的集團(tuán)還要在海外品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、用戶(hù)忠誠(chéng)度等進(jìn)行持續(xù)投入，這表明其費(fèi)率可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

海爾智家深耕智慧家庭、數(shù)字化和全球化

再看海爾智家。通過(guò)持續(xù)深耕智慧家庭、數(shù)字化和全球化，不斷開(kāi)拓新的增長(zhǎng)空間，實(shí)現(xiàn)了盈利能力的持續(xù)提升。

在深耕智慧家庭上，海爾智家通過(guò)爆款思維，為用戶(hù)提供AI產(chǎn)品、AI套系、AI生活的全新體驗(yàn)，帶動(dòng)了品牌的持續(xù)增長(zhǎng)。

在數(shù)字化上，海爾智家這幾年一直在發(fā)力轉(zhuǎn)型。據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，海爾智家費(fèi)率實(shí)現(xiàn)三連降，凈利率實(shí)現(xiàn)三連升并創(chuàng)新高，這說(shuō)明其降費(fèi)提效的效果越來(lái)越明顯，為利潤(rùn)增長(zhǎng)開(kāi)辟出不少的空間。

在全球化上，三家企業(yè)之中，海爾智家全球化程度最高。通過(guò)持續(xù)深耕本土化，海爾智家前三季度海外市場(chǎng)同比增長(zhǎng)10.5%。目前，海爾智家已通過(guò)GE Appliances、Candy、斐雪派克、Kwikot、CCR等，構(gòu)建起了全球品牌矩陣與供應(yīng)鏈體系，在北美、歐洲及新興市場(chǎng)均有出色表現(xiàn)。

格力電器持續(xù)多元化布局

最后看格力電器。在空調(diào)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、新玩家入局的背景下，格力電器的業(yè)績(jī)受到了一定影響。如今，格力電器正拓展生活電器、高端裝備和儲(chǔ)能等新賽道，努力尋找新的增長(zhǎng)空間。

不難看出，三家公司都找到了自己的專(zhuān)攻領(lǐng)域，并且都在持續(xù)投入布局：海爾智家加速變革，深耕海外本土市場(chǎng)，數(shù)字化也在持續(xù)發(fā)力；美的集團(tuán)重視海外自有品牌布局，B端業(yè)務(wù)也成為一個(gè)發(fā)力點(diǎn)；格力電器的多元化還在持續(xù)布局，短期還是空調(diào)業(yè)務(wù)為主。那么未來(lái)三家公司的走勢(shì)如何，我們拭目以待。

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